Elokuva tutkii nimensä mukaisesti tosielämän ja fiktion hämäriä rajoja sekä sitä, kuinka ihmiset muuttavat omat ja läheistensä tragediat taiteeksi. Tarina etenee kahdella rinnakkaisella aikatasolla:
Vuosi 2004 ja Elsa: Elsa on uupunut mainoskuvaaja, joka pakenee äitinsä kuolemaa ja surua pitkäksi viikonlopuksi Lanzarotelle ystävänsä kanssa.
Vuosi 2026 ja Raúl: Samaan aikaan seurataan elokuvantekijä Raúlia, joka kärsii pitkästä luovasta kriisistä. Erään läheisen yhteistyökumppanin kohdatessa suuren tragedian, Raúl päättää ammentaa siitä inspiraatiota ja alkaa kirjoittaa käsikirjoitusta juuri Elsasta.
Elokuvassa tarinat kulkevat sisäkkäin ja muodostavat ketjun. Fiktiivinen Elsa muuttuukin keksijänsä kaksoisolennoksi.